Оригинал на английском языке: https://gfxspeak.com/2020/05/13/hexagon-interim-january/.
Отчет Hexagon за первый квартал за 2020 год достаточно оптимистичен для компании, расположенной прямо на перекрестье нескольких ураганов. Компания с метрологией в своей ДНК интересуется также нефтью и газом, добычей полезных ископаемых и безопасностью, а также системами глобального позиционирования и имеет амбиции на широком спектре рынков проектирования и инженерии. Проблемы проявились в последнем квартале 2019 года. Это началось в Китае.
Не так уж хорошо, но... Hexagon нашел некоторые области надежды в своем органическом росте, который компания использует, чтобы убедить инвесторов в том, что основные принципы прочны даже во время этого мирового кризиса. (Источник: данные компании)
В течение первого квартала компания наблюдала дальнейшее снижение по всему миру с закрытием рынков из-за коронавируса. Компания растет за счёт поглощений, что ещё больше усложняет ее финансовые показатели в сезон неприятных сюрпризов. Интересно, что генеральный директор Ола Роллен отмечает, что подразделения компании, основанные на программном обеспечении, показали органический рост. Бизнес PP & M (перерабатывающая промышленность, энергетика и судостроение), который включает в себя бизнес Intergraph, вырос на 8%, а безопасность и инфраструктура выросли на 24%. Роллен, напротив, говорит, что органический рост для Geosystems и Manufacturing Intelligence упал на 11% и 14% соответственно.
Первый квартал традиционно является самым низким кварталом компании, как и для большинства компаний, поэтому в этом смысле показатели компании на самом деле не очень тревожны. К сожалению, как мы все знаем, тенденции, которые мы наблюдаем, не будут меняться, и эти тенденции являются эндемичными для нефтегазовой промышленности и для производства — двух отраслей, которые имеют большое значение в электронных таблицах Hexagon.
Чистый объем продаж Hexagon составил 889,9 млн евро. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года, когда Hexagon сообщил о продажах на 916,5 млн евро, снижение составило 3%. Чистая прибыль за квартал составила 153,0 млн евро по сравнению с 174,6 млн евро в первом квартале 2019 года, что меньше на 8%. По сравнению с предыдущим кварталом продажи упали на 12% по выручке и на 20% по прибыли — это не хорошо, но если посмотреть на результаты компании за последние пять кварталов, это не так катастрофично.
Но Роллен не питает иллюзий относительно будущего. Компания немедленно начала сокращать расходы, сокращать рабочие недели и будет перетасовывать ресурсы в пользу областей, которые принесут наибольшую пользу.
Анализ органического роста Hexagon по географическому признаку показывает, что все стрелки указывают на Китай в течение первого квартала во всех сегментах рынка. На самом деле, нигде не лучше, но Западная Европа, EMEA и Северная Америка отражают ту же силу в технических инновациях, которая до сих пор поддерживает рынки в Соединенных Штатах.
Доля Китая упала с 15% в мировых продажах Hexagon до 9%. Роллен говорит, что эти цифры меняются, и Китай снова растет, описывая возвращение Китая как V-образное восстановление. Также наблюдается рост в Южной Корее и Японии. Южная Корея хорошо справилась с управлением коронавирусом в пределах своих границ, и Япония, похоже, тоже переживает шторм. Между тем, по мере того как мир меняется, пандемия дает о себе знать везде.
В обращении компании к инвесторам Hexagon говорит, что они видят надежду на улучшение прогноза во второй половине 2020 года.
Hexagon надеется, что его бизнес AEC будет расти, когда компании вернутся к работе по всему миру. Инфраструктурные проекты, которых так долго ожидали и которые так долго откладывались в США, могут, наконец, сдвинуться с мертвой точки. Кроме того, как отмечается в презентации для инвесторов, бизнес компании по разработке программного обеспечения PP&M обладает устойчивостью. Однако часть этого бизнеса тесно связана с нефтегазовой отраслью, что не является идеальным. Аэрокосмическая отрасль Hexagon также страдает вместе с авиакомпаниями мира. Роллен рассуждает об этих двух сильно пострадавших отраслях в связи с судьбой Hexagon: «Говоря о длительных изменениях, я могу только повторить, что мы внимательно изучаем будущий долгосрочный спрос на нефтегазовые решения и аэрокосмическую отрасль, где люди верят, что, возможно, первое, что должно произойти, это не то, что мы соберём полные самолёты людей, которые полетят в Марбелью отдыхать на переполненных пляжах».
Да, возможно, не то.
Что впереди
Любимое сравнение для всех — взглянуть на рецессию в 2008–2009 гг., когда доходы Hexagon сократились на 20%. В призыве к инвесторам Роллен предполагает, что компания инвестировала в более устойчивые технологии и отрасли с тех мрачных дней, но он не готов делиться какими-либо прогнозами, только надеждами. И он надеется, что Hexagon не упадет на 20%, но и не исключает этого.Что мы думаем?
Рост Hexagon в AEC идет по траектории, аналогичной Trimble. Обе компании основаны на метрологии и инвестировали в навигацию для тяжелого оборудования, используемого для сельского хозяйства и горнодобывающей промышленности. Их интерес к инфраструктуре, а также к заводам и технологическим процессам помещает их в диаграмму Венна рядом с Bentley Systems. Обе компании пересекаются в программном обеспечении для технологии захвата реальности, особенно в её использовании для инфраструктурных проектов.Кроме того, в первом квартале 2019 года Hexagon запустил портфель решений для интеллектуальной автономной мобильности.
В известной степени можно предположить, что неравномерное восстановление принесёт пользу, по крайней мере, некоторым отраслям, в то время как другим потребуется больше времени для восстановления.
Мы видим, что двигатели промышленности замедляют производство, поскольку рецессия поражает покупательную способность и доверие потребителей почти всего мира одновременно. Поэтому, как и Hexagon, многие верят в отрасль AEC (архитектуру, проектирование, строительство) и почти отчаянную потребность в развитии инфраструктуры в местах, где ею давно пренебрегают.